#1
Abd hazinesinin, son 40 yılın en düşük seviyelerine yaklaşan japon yenini desteklemek amacıyla döviz piyasasına müdahale etmesidir.
new york fed aracılığıyla gerçekleştirilen işlemde piyasaya euro satılıp karşılığında japon yeni alındı. abd hazine bakanı scott bessent'in görüntülenen notlarında 5 ila 10 milyar dolarlık yen alımı planı yer alsa da işlemin kesin büyüklüğü resmi olarak açıklanmadı. müdahalenin ardından dolar/yen kuru yaklaşık 158,9 seviyesinden 157,6'ya gerileyerek yenin kısa süreli güçlenmesini sağladı.
abd'nin yenin değerini yükseltmek amacıyla doğrudan piyasaya müdahale etmesi oldukça nadir bir adımdır. abd hazinesinin daha önceki yen alım müdahalesi 17 haziran 1998 tarihinde yapılmıştı. son işlem, japonya'nın yen satın almak için yaklaşık 59 milyar dolara ulaşmış olabileceği tahmin edilen kendi müdahalesinin hemen ardından geldi.
işlemin en doğrudan sonucu yenin güçlenmesi ve euro/yen ile dolar/yen paritelerinin gerilemesidir. güçlü yen, japonya'nın enerji ve ham madde ithalatını ucuzlatabilir; buna karşılık yurt dışından kazanç sağlayan japon ihracatçıların gelirlerini yen cinsinden azaltabilir.
küresel piyasalar açısından en önemli risk, düşük faizle yen borçlanılarak yapılan “carry trade” işlemlerinin çözülmesidir. yen hızlı yükselirse yatırımcılar borçlarını kapatmak için bitcoin, teknoloji hisseleri ve gelişmekte olan ülke varlıklarını satabilir. bu nedenle olay bitcoin ve diğer riskli varlıklar üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabilir; ancak böyle bir satış dalgasının yaşanması kesin değildir.
altın üzerindeki etki ise çift yönlüdür. piyasalardaki tedirginlik güvenli liman talebini artırırsa altın yükselebilir; fakat abd tahvil faizlerinin yüksek kalması altındaki yükselişi sınırlayabilir. dolar/tl açısından ise bu müdahale tek başına belirleyici değildir; türkiye'deki faiz, enflasyon ve döviz talebi daha güçlü etkenlerdir.
müdahale kısa vadede yendeki düşüşü durdurabilir ancak kalıcı sonuç için japonya ile abd arasındaki faiz farkının daralması ve japonya merkez bankasının para politikasının destekleyici yönde değişmesi gerekir. döviz müdahalelerinin ekonomik koşullar değişmeden tek başına uzun süreli kur hareketi yaratma gücü sınırlıdır.